1 组件价格与硅料脱钩大势所趋从过往历史数据来看，本轮光伏产业链价格上升周期从2020年5月底开始～2022年12月上旬，历时近2.5年。

连续多年高速发展，也使得隆基绿能在和同行比拼中，营收规模优势较为明显。五年过后，至2023年1月31日收市，市值超过千亿元的光伏公司共10家，隆基绿能一骑绝尘，以3692亿元总市值领跑光伏公司市值榜，通威股份（600438）、阳光电源（300274）、福斯特（603806）等市值也突破千亿元，但均不足2000亿元（图1），要赶上光伏市值一哥隆基绿能，并不容易。

光伏产业是中国高端制造的一张亮眼名片，我国多晶硅、硅片、电池片和组件在全球产量占比均超过70％。2022年，再次刷新世界纪录7次，电池型号则涵盖更加前沿的TOPCon电池、HJT电池。财报显示，2020、2021年，隆基绿能组件毛利率分别为20.5％，17.1％，同期天合光能、晶澳科技和晶科能源的组件毛利率大多在20％以下，隆基绿能在组件出货量大幅提升并夺冠的情况下，并未以牺牲毛利率作为代价，做到了既要市场，又要利润（图5）。截至2021年末，隆基绿能技术人员8588人，4个员工即有1名技术研发人员，超过主要组件同行，为光伏行业技术进步提供源源不断的推动力，这一技术队伍还将继续高质量扩容。2022年，隆基绿能全年以超过45GW组件出货量再次位列全球第一，实现三连冠。

该研究院主要包括高效单晶电池研发中心以及年产2GW单晶电池中试产线，研究院投用后，将陆续引进约4000名高端科研人才，这将为隆基绿能打造世界一流研发水平、持续高质量发展提供动力。其归母净利润同期亦从0.72亿元增至90.86亿元，增长125倍（图2）。分析认为，硅料、硅片、电池片和组件四个制造环节，硅片产能是最大的，存在过剩隐忧。

此外，相关企业的硅片产能规划还有370.5GW。公司在西安签订《投资合作协议》，就在陕西省西咸新区投资建设年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目达成合作意向。截至2021年底，隆基的硅片产能为105GW，中环的硅片产能为85GW。本来TCL中环、高景太阳能与隆基绿能不断缩小的产能差距，将进一步拉大。

可是，2023新年伊始，隆基就一改稳健的路子，放出了2年再建一个高景太阳能+一个爱旭的大招，这种高姿态多少有点儿意外。后来，又改到了广东江门鹤山市投建10GW组件项目。

同时，新晋的硅片新贵高景太阳能也会被进一步甩在身后。但不管怎么说，沉稳的隆基算是发飙了，后果可能很严重。按照隆基绿能公告，到2022年其拥有单晶硅片产能150GW，仍是硅片产能最大的企业。业界也将隆基这种沉寂理解为行稳致远。

TCL中环到2022年底硅片产能140GW，通过内部挖潜后将达到180GW，预计在2026年达成。今日，低调了一段时间的隆基绿能突然公布了一个大消息。反观，隆基上来就是2年100GW硅片、50GW电池项目，相当于以2年的时间再造一个隆基+一个爱旭，这力度不可谓不小。隆基在公告中提到，本次签署的投资项目实施前尚需提交公司内部有权机构审批。

隆基将根据项目实施计划召开董事会进行项目可行性分析测算并及时披露。若达产，硅片的市场格局也将从多极争雄，变为隆基制霸，电池片领域也可能是隆基独大，再加上组件的领先地位。

也就是，通俗点儿说，隆基这100GW硅片+50GW电池项目，现在还是八字很缺一撇，更远差一捺。但有句俗语说的好，步子迈大了，容易扯到蛋。

隆基绿能，不折不扣的光伏之王，叫隆王可能更讨喜，远比业界俗称的基哥高大上一些，也更符合隆基当下的市场地位。据草根光伏整理自上市公司财报、网上公开信息，隆基绿能、TCL中环、协鑫科技、企业到2022年末的规划、投产产能达到了677.6GW。若全面落实，对行业的影响和冲击都是很大的。此外，高景还计划在四川宜宾投建30GW硅片项目，总产能来到80GW。100GW硅片+50GW单晶电池!隆基绿能这个投资力度很大，大到足可以改变硅片和电池片行业格局。实际上，当下的硅片环节投资形势并不明朗，硅片产能接近于饱和，甚至过剩，已令硅片价格自高位大幅下滑超过30%。

按照隆基的最新规划，其将在18个月内分四期建设100GW的硅片、50GW的单晶电池，达产时间不超过24个月。实际上，隆基的动作看似很大，但能否落地仍有待观察。

这意味着到2025年，隆基绿能的硅片产能将达到250GW，远超TCL中环现在140GW的产能。隆基在2022年给行业留下了谨小慎微，老成持重的样子，8月份宣布在鄂尔多斯投资108亿元后46GW硅棒及切片项目后，内蒙古电价政策突变，此项目便没有开工

公司在西安签订《投资合作协议》，就在陕西省西咸新区投资建设年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目达成合作意向。实际上，当下的硅片环节投资形势并不明朗，硅片产能接近于饱和，甚至过剩，已令硅片价格自高位大幅下滑超过30%。

若达产，硅片的市场格局也将从多极争雄，变为隆基制霸，电池片领域也可能是隆基独大，再加上组件的领先地位。这意味着到2025年，隆基绿能的硅片产能将达到250GW，远超TCL中环现在140GW的产能。隆基在2022年给行业留下了谨小慎微，老成持重的样子，8月份宣布在鄂尔多斯投资108亿元后46GW硅棒及切片项目后，内蒙古电价政策突变，此项目便没有开工。同时，新晋的硅片新贵高景太阳能也会被进一步甩在身后。

截至2021年底，隆基的硅片产能为105GW，中环的硅片产能为85GW。本来TCL中环、高景太阳能与隆基绿能不断缩小的产能差距，将进一步拉大。

所以可以看得出来，隆基这次扩产计划步子大，颇具雄心。在隆基大举扩产潮下，新一轮也许是虚张声势的硅片、电池片军备竞争或在路上!。

按照隆基绿能公告，到2022年其拥有单晶硅片产能150GW，仍是硅片产能最大的企业。电池片产能方面，隆基披露，到2022年底产能将达60GW，排名各大组件商之首，仅次于通威股份的70GW，如果算上隆基在鄂尔多斯的46GW硅棒和切片，30GW电池和5GW组件，其电池片产能规划达到了80GW，硅片投资规划或为146GW，完全相当于再造一个中环。

后来，又改到了广东江门鹤山市投建10GW组件项目。TCL中环到2022年底硅片产能140GW，通过内部挖潜后将达到180GW，预计在2026年达成。反观，隆基上来就是2年100GW硅片、50GW电池项目，相当于以2年的时间再造一个隆基+一个爱旭，这力度不可谓不小。业界也将隆基这种沉寂理解为行稳致远。

此外，高景还计划在四川宜宾投建30GW硅片项目，总产能来到80GW。此外，相关企业的硅片产能规划还有370.5GW。

若全面落实，对行业的影响和冲击都是很大的。这意味未来我国的硅片产能将超过1000GW。

也就是，通俗点儿说，隆基这100GW硅片+50GW电池项目，现在还是八字很缺一撇，更远差一捺。这是隆基新一年的王者归来，还是先声夺人的敲山震虎，外界无从得知。